znak

[Гость znak]

Скажите, есть ли в РК организации, определяющие рейтинг компаний. К примеру, существует банковский рейтинг. А нам нужно аналогичное в области строительства.

[Гость горЕ]

Мониторинг мониторинга

Критерии составления рейтингов вызывают вопросы

В нашей стране довольно трудно определить фактор надежности полученных банками второго уровня рейтингов, потому как история их присвоения занимает небольшой промежуток времени. Единственный ориентир

Присвоение рейтинга делается в целях предоставления независимого, обоснованного и компетентного мнения. Это дает возможность эмитенту расширить доступ к заемным средствам или другим источникам капитала. «Данный показатель во многих случаях является единственным ориентиром, по которому можно судить о том или ином эмитенте»,- в интервью «Къ» отметила Анель Сытдыкова, начальник отдела финансовых институтов Нурбанка. Хотя стоит отметить, что в нашей стране в плане уже полученных рейтингов довольно трудно определить фактор их надежности, потому как история рейтингов казахстанских финансовых институтов занимает относительно небольшой промежуток времени. «История присвоения рейтингов начинает свой отчет с 2002 года и говорить о том, насколько эти рейтинги надежны, еще рано, потому как у нас нет прецедента, чтобы отследить какие-то исторические к этому предпосылки»,- поясняет Анель Сытдыкова. В настоящее время 15 казахстанских банков имеют кредитные рейтинги, присвоенные «большой тройкой». Другой вопрос - их объективность. Об этом судить достаточно трудно. К примеру, взять два-три банка с одинаковым рейтингом. В данном случае он показывает инвестору, что эти банки являются одинаково кредитоспособными и надежными. Хотя для самих банков, стоящих на одной линии с другими подобными финучреждениями, это не совсем приемлемое сравнение.

Возьмем два местных банка, у которых рейтинг В - по шкале S&P. Хотя первый банк не входит в первые 15 банков, а рыночная доля его составляет менее 1%. Тогда как у второго банка рыночная доля составляет около 7% плюс хорошо развитая филиальная сеть. Так что вопрос объективности присвоения рейтинга является очень спорным и банки не всегда согласны с его результатом, имея обоснованные претензии к составителям. Кстати, если рассматривать позицию рейтинговых агентств, то у них имеются веские причины объяснения присвоения того или иного рейтинга, базирующегося не только на финансовых, но и на качественных показателях работы. Как правило рейтинговый анализ происходит после предоставления финансовой отчетности, а также информации о самом банке, включающей в себя такие критерии, как позиция на рынке, структура собственности, стратегии менеджмента.

Риски

Одним из факторов, учитывающимся при составлении рейтинга, является риск невозврата кредитов. При этом делается финансовый коэффициентный анализ. Хотя казахстанская банковская система характеризуется очень низким процентом невозврата по кредитам. Однако главным минусом является снижающая быстрыми темпами капитализация отечественных банков, поскольку также быстро растут активы банков, преимущественно за счет роста кредитования. Кроме того, рейтинговые агентства обращают внимание на большую концентрацию наших кредитных портфелей и базы фондирования. Хотя данная ситуация является характерной чертой развивающегося рынка. Тем не менее это их очень настораживает, как они сами говорят. «Все развивающиеся страны через это проходят, и вопрос времени, когда концентрация перестанет быть проблемой как для местных финучреждений, так и для рейтинговых агентств»,- проясняет Анель Сытдыкова.

Где гарантии?

Между прочим, на недавней встрече с представителями S&P, им был задан вопрос, касающийся выгоды заинтересованности рейтинговых агентств в составлении рейтингов для банков, поскольку в данном случае последние платят определенный взнос на основании разработанного тарифа. Независимо от того, будет ли рейтинг повышен или понижен, этот тариф, предусмотренный контрактом, банк обязуется оплачивать в любом случае. Так вот был задан вопрос, насколько эта стоимость влияет на рейтинг. На что кредитные аналитики агентства ответили, что финансовой стороной этого вопроса они не занимаются. Они просто составляют анализ. Для этого у них имеется администрация и бухгалтерия, следящие за исполнением обязательств по контракту. Одним словом, четко ответа так и не прозвучало. Впрочем, как известно, кроме собственно присвоения рейтингов, агентства также занимаются и их пересмотром. То есть в момент ухудшения ситуации рейтинговые агентства в любой момент могут пересмотреть его, а это тоже дополнительный рычаг усиления зависимости от рейтингового агентства. Соблюсти баланс в данном случае призваны брэнд и репутация агентства. Однако после скандала с одним из крупнейших мировых аудиторов несколько лет назад гипотетически любой даже самый авторитетный брэнд перестает быть стопроцентной гарантией. К тому же, как в одном известном американском фильме, возникает резонный вопрос: если кто-то делает мониторинг, кто делает мониторинг мониторинга и так далее. В конце концов есть надежные критерии оценки объективности самих рейтинговых агентств?

Аскар БАЯНОВ