Вопрос по РЦБ

[Биржан Жарасбаев]

Уважаемые коллеги,

Возникло несколько вопросов по рынку ценных бумаг.

Первый вопрос кажется простой, но в то же время ничего в законодательстве не нашел по нему.

"Положение о членстве" КФБ гласит, что членами биржи могут быть профессиональные участники РЦБ (1) и иные юридические лица, не являющиеся профессиональными участниками РЦБ, но имеющие в сответствии с законодательством право на осуществление сделок с иными, кроме ценных бумаг, финансовыми инструментами (2). Прошерстил знакомое мне "законодательство", но ничего не нашел. Кто эти лица, не являющиеся участниками РЦБ?

Второй вопрос связан с понятием "дилер" согласно Закону о РЦБ:

"Дилер - профессиональный участник рынка ценных бумаг, совершающий сделки с эмиссионными ценными бумагами и иными финансовыми инструментами в своих интересах и за свой счет на неорганизованном рынке ценных бумаг и на организованном рынке ценных бумаг с правом прямого доступа к нему"

Понятие говорит, что деятельность дилера осуществляется как на бирже, так и "за пределами" биржи. Будет ли являться дилерской (и соответственно лицензироваться) деятельность исключительно "за пределами" биржи?

[Александр Чашкин]

...членами биржи могут быть профессиональные участники РЦБ (1) и иные юридические лица, не являющиеся профессиональными участниками РЦБ, но имеющие в сответствии с законодательством право на осуществление сделок с иными, кроме ценных бумаг, финансовыми инструментами (2). Прошерстил знакомое мне "законодательство", но ничего не нашел. Кто эти лица, не являющиеся участниками РЦБ?

Ответ, думаю, мы можем найти в самой обозначенной формулировке. Надо определить возможный спектр иных финансовых инструментов, кроме ценных бумаг, сделки с которыми осуществляются (могут осуществляться) на фондовой бирже.

Это, прежде всего, деньги (валюта). Соответственно, членами биржи могут быть, к примеру, юридические лица, не являющиеся проф.участниками РЦБ, но имеющие право совершать обменные и (или) торговые операции с инвалютами....

"Дилер - профессиональный участник рынка ценных бумаг, совершающий сделки с эмиссионными ценными бумагами и иными финансовыми инструментами в своих интересах и за свой счет на неорганизованном рынке ценных бумаг и на организованном рынке ценных бумаг с правом прямого доступа к нему"

Понятие говорит, что деятельность дилера осуществляется как на бирже, так и "за пределами" биржи. Будет ли являться дилерской (и соответственно лицензироваться) деятельность исключительно "за пределами" биржи?

imho, наличие доступа на организованный РЦБ является одним из определяющих критериев для определения дилера-профессионального участника РЦБ.

Полагаю, что лицо, совершающее сделки с эмиссионными ценными бумагами и иными финансовыми инструментами в своих интересах и за свой счет на неорганизованном рынке ценных бумаг самостоятельно, а на организованном рынке - только при посредничестве других профессиональных участников РЦБ, необходимо определять только в качестве инвестора, поскольку осуществление инвестиций невозможно без совершения сделок с ЦБ.

Для подтверждения, предлагаю п.2 ст.5 ЗРК о РЦБ:

Индивидуальные инвесторы осуществляют инвестиции в эмиссионные ценные бумаги самостоятельно или с использованием услуг профессиональных участников рынка ценных бумаг, обладающих лицензиями на осуществление брокерской и (или) дилерской деятельности или деятельности по управлению инвестиционным портфелем.

, а также п.1 ст.28

[гость незванный]

Ответ, думаю, мы можем найти в самой обозначенной формулировке. Надо определить возможный спектр иных финансовых инструментов, кроме ценных бумаг, сделки с которыми осуществляются (могут осуществляться) на фондовой бирже.

Это, прежде всего, деньги (валюта). Соответственно, членами биржи могут быть, к примеру, юридические лица, не являющиеся проф.участниками РЦБ, но имеющие право совершать обменные и (или) торговые операции с инвалютами....

imho, наличие доступа на организованный РЦБ является одним из определяющих критериев для определения дилера-профессионального участника РЦБ.

Определение финансовых инструментов:

"финансовый инструмент - ценные бумаги (включая производные ценные бумаги) и иные активы финансового рынка, определенные международными стандартами финансовой отчетности"

Вы знакомый с такими активами?

[Биржан Жарасбаев]

Спасибо Александр, за отклик!

Ответ, думаю, мы можем найти в самой обозначенной формулировке. Надо определить возможный спектр иных финансовых инструментов, кроме ценных бумаг, сделки с которыми осуществляются (могут осуществляться) на фондовой бирже.

Это, прежде всего, деньги (валюта). Соответственно, членами биржи могут быть, к примеру, юридические лица, не являющиеся проф.участниками РЦБ, но имеющие право совершать обменные и (или) торговые операции с инвалютами....

Ваше мнение плюс мнения еще двух работников РЦБ - отсеяли все мои сомнения. Получается, что чаще всего из "иных фин.инструментов" - на бирже торгуют валютой.

imho, наличие доступа на организованный РЦБ является одним из определяющих критериев для определения дилера-профессионального участника РЦБ.

Полагаю, что лицо, совершающее сделки с эмиссионными ценными бумагами и иными финансовыми инструментами в своих интересах и за свой счет на неорганизованном рынке ценных бумаг самостоятельно, а на организованном рынке - только при посредничестве других профессиональных участников РЦБ, необходимо определять только в качестве инвестора, поскольку осуществление инвестиций невозможно без совершения сделок с ЦБ.

Формула "в своих интересах и за свой счет" не совсем подходит в моем случае. Дело в том, что сделки будут осуществляться как за счет своих, так и привлеченных средств. Я вот думаю, может при таком раскладе деятельность можно подвести под след. понятие?

27) институциональный инвестор - юридическое лицо, привлекающее средства с целью осуществления инвестиций в соответствии с законодательством Республики Казахстан;

Понятие широкое довольно и может включать, как я понимаю, оба вида деятельности. При этом, поскольку институциональный инестор не является проф.участником РЦБ, то и лицензию получать не будет необходимости. Как Вы считаете?

[Александр Чашкин]

...поскольку институциональный инестор не является проф.участником РЦБ, то и лицензию получать не будет необходимости. Как Вы считаете?

Боюсь, что институциональный инвестор, вкладывающий в ЦБ не только свои, но и специально привлеченные деньги - это совершенно особый случай.

Институциональный инвестор - это, как правило, специальный субъект права, действующий на основании лицензии, необходимой для деятельности, связанной с концентрацией финансовых ресурсов, либо передающий свои активы в управление лицу, имеющему такую лицензию...

imho: До тех пор, пока лицо рискует только своими собственными деньгами - он вправе делать на РЦБ все, что не запрещено, используя статус индивидуального инвестора. Если лицо начинает рисковать специально привлеченными деньгами - оно подлежит госконтролю в интересах вкладчиков. в противном случае мы возвратимся к ситуации, допускающей возникновение и деятельность МММ и контор Смагулова.

[Биржан Жарасбаев]

Институциональный инвестор - это, как правило, специальный субъект права, действующий на основании лицензии, необходимой для деятельности, связанной с концентрацией финансовых ресурсов, либо передающий свои активы в управление лицу, имеющему такую лицензию...

Спасибо, Александр!

Поговорили с работником АФНа, тот неофициально подтвердил Вашу точку зрения. Примечательно, что даже выделенная фраза совпадает. :bow:

[Александр Чашкин]

Поговорили с работником АФНа, тот неофициально подтвердил Вашу точку зрения. Примечательно, что даже выделенная фраза совпадает.

Честное слово, я не виноват, Биржан, - уже много лет не общался с работниками АФН и никак не консультировал их

Должен сказать: профессиональная квалификация работников данного надзорного органа (еще во времена ранней НКЦБ) нередко вызывала у меня уважение. :bow: